DeFiレンディングとは？AaveでETHを貸して稼ぐ仕組みと清算リスク

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※本記事にはアフィリエイト広告（A8.net）を含みます。記載の内容は2026年8月時点で公開情報を確認した一般的な解説です。

意外に思われるかもしれませんが、DeFiレンディングで「清算」により担保を失うのは、資産を借りた人だけです。ETHを貸して金利を受け取るだけなら、清算という仕組みはそもそも発動しません。清算が怖くてDeFiに踏み出せない、という不安の多くは、貸す側と借りる側の仕組みを分けて理解すれば解消できるものです。

本記事では、DeFiレンディングの基本的な仕組みから、代表的なプロトコルであるAave（アーベ）でETHを貸して金利を得る流れ、そして借入時に重要になる健全性係数（ヘルスファクター）と清算の条件までを整理します。読み終えるころには、自分がいまどこまでのリスクを取っているのかを、自分の目で判断できるようになるはずです。Aaveの公式ドキュメントと実際のアプリ画面の表示項目を突き合わせて整理しました。順に見ていきましょう。

DeFiレンディングとは？銀行預金と何が違うのか

DeFiレンディングとは、ブロックチェーン上のプログラム（スマートコントラクト）を介して、暗号資産の貸し借りを行う仕組みです。DeFi（分散型金融）は、銀行のような管理者を置かずに金融取引を成立させる仕組みの総称で、レンディングはその中でも最も利用者が多い分野のひとつとされています。

銀行預金との最大の違いは、貸し手と借り手をつなぐのが「企業」ではなく「共有の資金プール」だという点です。貸し手はプールに暗号資産を預け入れ、借り手はそのプールから借ります。金利は人が決めるのではなく、プールの資金がどれだけ借りられているか（利用率）に応じて、アルゴリズムが自動的に調整します。

その代表格がAaveです。イーサリアムをはじめ複数のチェーンで稼働しており、預け入れ・借入・返済のすべてがスマートコントラクトで処理されます。

AaveでETHを貸して金利を得る流れ

供給（Supply）までの画面の流れ

Aaveのアプリを開くと、資産ごとに「Supply（供給）」と「Borrow（借入）」の一覧が表示されます。ETHを貸す場合は、ウォレットを接続し、Supply欄のETHを選んで数量を入力し、トランザクションを承認するだけです。預け入れが完了すると、預けた証明として「aToken」（ETHならaETH）がウォレットに発行され、その残高が金利分だけ少しずつ増えていく仕組みです。

金利はどこから生まれるのか

貸し手が受け取る金利の源泉は、借り手が支払う利息です。プールの利用率が高いほど借入金利は上がり、それに連動して貸し手の受取金利も上がる設計になっています。利回りは市場環境によって常に変動するため、具体的な数値はアプリ上の表示と公式情報をその都度確認してください。

なお、ETHを貸すだけの場合にも、ETH自体の価格変動リスクとスマートコントラクトのリスクは残ります。ただし、後述する清算の対象にはなりません。

借入と清算の仕組み——担保を失う条件

Aaveでは、預け入れた資産を担保にして別の資産を借りることができます。たとえばETHを担保にステーブルコイン（米ドルなどに価値を連動させた暗号資産）を借りる、という使い方です。ここで初めて「清算」のリスクが生まれます。

健全性係数（ヘルスファクター）とは

健全性係数とは、担保の価値と借入額のバランスを示す数値で、Aaveの画面では「Health Factor」として常に表示されます。この数値が1を下回ると清算が実行されるのが基本ルールです。担保のETH価格が下がったり、借入残高が利息で膨らんだりすると、健全性係数は下がっていきます。

※あくまで一般的な目安です。適切な水準は、担保にしている資産の値動きの大きさによって変わります。

清算が実行されると何が起こるか

健全性係数が1を下回ると、清算人と呼ばれる第三者が借入の一部を肩代わりし、その対価として担保の一部をペナルティ付きの割安価格で受け取ります。借り手から見ると、担保の一部がペナルティ分だけ目減りした形で強制的に売却されることになります。ペナルティの料率は資産ごとに設定されており、詳細はAaveの公式ドキュメントで確認できます。

健全性係数を安全に管理するコツ

• 借入可能額の上限まで借りない：上限いっぱいまで借りると、わずかな価格下落で清算圏に入ります。余裕を持った借入額に抑えるのが基本です。
• アラートを設定する：ポートフォリオ管理ツールや通知サービスで、健全性係数が一定値を下回ったら通知が来るようにしておくと、急落時に対応しやすくなります。
• 下落時の対応を決めておく：担保を追加するか、借入の一部を返済すれば健全性係数は回復します。どちらをどのタイミングで行うか、事前に決めておきましょう。
• 単一資産の担保に依存しすぎない：担保が1種類だけだと、その資産の急落が直撃します。

始める前に確認しておきたいリスクと準備

清算以外にも押さえるべきリスクがあります。スマートコントラクトの不具合や攻撃による資金流出は、監査済みの大手プロトコルでもゼロにはできないとされています。また、イーサリアム上ではトランザクションごとにガス代（ネットワーク手数料）がかかるため、少額の運用では金利収入より手数料が上回る場合もあります。

ETHをまだ保有していない場合は、金融庁登録済みの国内取引所（CoincheckやbitFlyerなど）で購入するのが一般的です。口座開設からの流れは仮想通貨の始め方ガイドで解説しています。また、レンディングで得た金利は課税対象になり得るとされるため、税金ガイドもあわせて確認してください。まとまった資産を扱うなら、秘密鍵を安全に保管できるハードウェアウォレットの利用も検討しましょう。

よくある質問（FAQ）

ETHを貸すだけでも清算されることはありますか？

ありません。清算は、担保を差し入れて借入を行っている場合にのみ発生します。貸すだけの場合の主なリスクは、ETH自体の価格変動とプロトコルのリスクです。

金利はどのくらい見込めますか？

市場の借入需要によって常に変動します。一般に、ETHの供給金利は控えめな水準にとどまることが多いとされ、極端な高利回りを掲げるサービスには別のリスクが伴うことが多いため、必ずアプリ上の表示と公式情報を確認してください。

預けた資産はいつでも引き出せますか？

原則としていつでも引き出せます。ただし、プールの資金の大部分が借りられている（利用率が極端に高い）タイミングでは、一時的に引き出しにくくなる場合があるとされています。

健全性係数はどこで確認できますか？

Aaveのアプリにウォレットを接続すると、ダッシュボードに常時表示されます。借入を行っている間は、この数値を定期的に確認する習慣をつけましょう。

免責事項：本記事は一般的な情報提供を目的としており、投資助言ではありません。最新の情報は公式情報をご確認ください。