SNSを使っていて、「自分が投稿したコンテンツから収益が得られたら」と考えたことはないでしょうか。あるいは、フォロワーとの関係性やコミュニティへの貢献が、何らかの形で「資産」として評価される世界を想像してみたことはありませんか。
SocialFi（ソーシャルファイ）は、まさにそうした発想から生まれた概念です。Social（ソーシャル）とFi（Finance、ファイナンス）を組み合わせた造語で、SNS的なソーシャル機能とDeFi（分散型金融）の経済的メカニズムを融合させた新しいカテゴリのことを指します。従来のSNSでは、ユーザーが生成したコンテンツやデータの価値はプラットフォーム企業が独占的に収益化していました。SocialFiは、この構造を変え、価値の創出者であるユーザー自身がその恩恵を受けられるようにすることを目指しています。
2023年後半にfriend.techが注目を集めて以降、SocialFiは暗号資産業界のなかで急速に存在感を増してきました。Lens Protocol、Farcaster、Stars Arenaなど、さまざまなプロジェクトが独自のアプローチでソーシャルとファイナンスの融合に挑んでいます。この記事では、SocialFiの基本概念から主要プロジェクトの解説、そして将来の可能性と課題まで、6つの章に分けて詳しく見ていきましょう。
目次
1. SocialFiの基本概念——なぜSNSに金融が必要なのか
1-1. Web2 SNSの構造的問題
現在のSNS（X/Twitter、Instagram、Facebook、TikTokなど）は、いわゆるWeb2のモデルに基づいて運営されています。このモデルにはいくつかの構造的な問題があります。
価値の偏在: ユーザーが投稿するコンテンツ、ユーザー間のインタラクション、そしてユーザーの行動データ——これらはすべてプラットフォームの価値の源泉です。しかし、そこから生まれる広告収益やデータ収益は、圧倒的にプラットフォーム企業側に帰属しています。クリエイターへの還元は、YouTubeの広告収益分配やTikTokの「クリエイターファンド」など一部の仕組みが存在しますが、プラットフォームの収益全体に占める割合は限定的です。
データの所有権: Web2のSNSでは、ユーザーが投稿したコンテンツの利用権はプラットフォームの利用規約によって広範に認められています。自分のデータを別のプラットフォームに「持ち出す」ことは基本的にできませんし、アカウントが凍結・削除された場合、蓄積してきたフォロワーやコンテンツをすべて失う可能性があります。
アルゴリズムの不透明性: コンテンツの表示順序や拡散のメカニズムは、プラットフォームのアルゴリズムによって決定されています。このアルゴリズムはブラックボックスであり、ユーザーやクリエイターがコントロールすることはできません。
1-2. SocialFiが提示する解決策
SocialFiは、上記の問題に対してブロックチェーン技術とトークンエコノミクスを活用した解決策を提示しています。
価値の分配: コンテンツの作成やコミュニティへの貢献に対してトークン報酬を提供することで、ユーザーがプラットフォームの成長から直接的な経済的利益を受けられるようにします。
データの主権: ユーザーのソーシャルグラフ（フォロー・フォロワー関係）やコンテンツをブロックチェーン上に記録することで、特定のプラットフォームに依存しない「ポータブル」なソーシャルアイデンティティを実現しようとしています。
透明性: オンチェーンでの運営により、コンテンツの配信ルールやトークンの分配メカニズムが透明化され、ユーザーがその仕組みを検証できるようにすることを目指しています。
1-3. SocialFiの歴史的文脈
SocialFiの発想自体は、暗号資産の歴史のなかで比較的古くから存在していました。
2016年に登場したSteemitは、ブログ投稿に対してトークン報酬を提供するSNSプラットフォームとして注目を集めました。投稿やキュレーション（良質なコンテンツへの投票）に対してSTEEMトークンが報酬として分配される仕組みです。Steemitは「コンテンツで稼ぐ」という概念を広めた先駆的なプロジェクトでしたが、トークン価格の下落やガバナンスの問題に直面し、現在では影響力を大きく失っています。
その後、Rally（2020年）がクリエイターの独自トークン発行を可能にするプラットフォームとして登場し、BitClout/DESO（2021年）は人物のトークン化（ソーシャルトークン）という概念を推進しました。そして2023年以降、friend.techやFarcasterの台頭により、SocialFiは新たな段階に入ったと言えるでしょう。
2. SocialFiの技術的基盤——ブロックチェーンがソーシャルを変える
2-1. 分散型ソーシャルグラフ
SocialFiを支える重要な技術の一つが、「分散型ソーシャルグラフ」です。ソーシャルグラフとは、ユーザー間のフォロー・フォロワー関係やインタラクションのネットワーク構造を指します。
従来のSNSでは、ソーシャルグラフはプラットフォームのデータベースに保存されており、ユーザーがそれを持ち出すことは基本的にできませんでした。しかし、ソーシャルグラフをブロックチェーン上に記録すれば、そのデータは特定のプラットフォームに属するのではなく、ユーザー自身のものとなります。
たとえば、Lens Protocolではユーザーのプロフィール、フォロー関係、投稿データがNFTとしてPolygon上に記録されています。このため、Lens上に構築された異なるフロントエンドアプリケーション（Hay.xyz、Orb、Buttrflyなど）で、同じソーシャルグラフを共有しながら異なるユーザー体験を提供することが可能になっています。
2-2. ソウルバウンドトークン（SBT）と分散型アイデンティティ
SocialFiのもう一つの技術的基盤として注目されているのが、ソウルバウンドトークン（SBT） です。SBTは、イーサリアムの共同創設者Vitalik Buterin氏らが2022年の論文で提唱した概念で、譲渡不可能なNFTのことを指します。
SBTは、学歴、職歴、資格、コミュニティへの貢献実績などの「評判」をオンチェーンで証明するために使われることが想定されています。SocialFiの文脈では、ユーザーの信頼性やコミュニティへの貢献度をSBTとして可視化することで、トークン報酬の分配やガバナンス権限の付与をより公正に行えるようになる可能性があります。
2-3. レイヤー2とアプリチェーンの活用
SocialFiアプリケーションは、大量のソーシャルインタラクション（投稿、いいね、コメント、フォローなど）をオンチェーンで処理する必要があるため、メインチェーン（イーサリアムなど）のスケーラビリティとコストの制約が大きな課題となります。
この課題に対応するために、多くのSocialFiプロジェクトはレイヤー2ネットワークやアプリケーション専用チェーン（アプリチェーン）を活用しています。
friend.techはBaseチェーン（Coinbaseが開発したイーサリアムのレイヤー2）上に構築されており、低コストかつ高速なトランザクション処理を実現しています。Farcasterは「ハブ」と呼ばれる独自のデータストレージ層をオフチェーンに持ちつつ、オンチェーンのアカウント管理とオフチェーンのデータ処理を組み合わせたハイブリッドアーキテクチャを採用しています。
3. 主要なSocialFiプロジェクトの全体像
3-1. Farcaster——分散型ソーシャルプロトコルの本命候補
Farcaster（ファーキャスター）は、Coinbaseの元幹部であるDan Romero氏が開発した分散型ソーシャルプロトコルです。2024年以降、暗号資産コミュニティで急速に普及し、SocialFi分野のなかでも最も注目度の高いプロジェクトの一つとなっています。
Farcasterの特徴は、「十分に分散化された」（sufficiently decentralized）プロトコルとしてのアプローチです。完全なオンチェーン処理を追求するのではなく、アカウントの管理はイーサリアムとOptimism上で行い、メッセージデータは「ハブ」と呼ばれるピアツーピアネットワークに保存するという、実用性とセキュリティのバランスを取った設計になっています。
Farcasterのエコシステムでは、Warpcastがメインのクライアントアプリケーションとして機能しており、Twitterに似たインターフェースで投稿（「キャスト」と呼ばれます）の閲覧・作成が行えます。Framesと呼ばれる機能により、キャストの中にインタラクティブなミニアプリ（NFTのミント、投票、ゲームなど）を埋め込むことが可能で、ソーシャル体験とオンチェーンアクションの融合が実現されています。
3-2. Lens Protocol——データ所有権の追求
Lens Protocol（レンズプロトコル）は、DeFiプロトコル大手のAaveを開発したAave社が立ち上げた分散型ソーシャルグラフプロトコルです。
Lensの最大の特徴は、ユーザーのソーシャルデータ（プロフィール、投稿、フォロー関係など）をすべてNFTとして管理する点です。ユーザーのプロフィールは「プロフィールNFT」として発行され、投稿は「パブリケーションNFT」として記録されます。これにより、ユーザーは自身のソーシャルデータの完全な所有権を持ち、異なるアプリケーション間でデータを自由に持ち運ぶことができます。
Lens上に構築されたアプリケーションとしては、Hay.xyz（旧Lenster、Twitterライクな投稿プラットフォーム）、Orb（モバイルファーストのソーシャルアプリ）、Tape（動画共有プラットフォーム）などが存在しています。
2024年にはLens V2へのアップグレードが行われ、「Open Actions」と呼ばれる機能が導入されました。これにより、投稿に対して任意のオンチェーンアクション（トークンのスワップ、NFTのミントなど）を紐づけることが可能になり、コンテンツとコマースの直接的な接続が実現しています。
3-3. friend.tech——ソーシャルトークンの実験
friend.tech（フレンドテック）は、2023年8月にBaseチェーン上でローンチされたSocialFiアプリケーションです。「人物のトークン化」という大胆なコンセプトで、暗号資産コミュニティを席巻しました。
friend.techの仕組みは比較的シンプルです。各ユーザーは自分の「キー（Key）」と呼ばれるトークンを発行でき、他のユーザーがそのキーを購入することで、そのユーザー限定のチャットルームにアクセスできるようになります。キーの価格はボンディングカーブ（供給量に応じて価格が上昇する曲線）によって自動的に決定され、人気のあるユーザーのキーほど高額になります。
friend.techはローンチ直後に爆発的な人気を博し、1日の取引手数料がイーサリアムの一部のDeFiプロトコルを上回る日もありました。しかし、初期の熱狂が冷めた後はユーザー数や取引量の減少に直面しており、持続可能なソーシャルプラットフォームとしての評価は定まっていないのが現状です。
2024年にはfriend.tech V2として、独自トークン「FRIEND」のエアドロップとクラブ機能の導入が行われましたが、コミュニティの反応は賛否両論でした。
3-4. その他の注目プロジェクト
DESO（Decentralized Social）: ソーシャルメディアに特化したレイヤー1ブロックチェーンです。投稿、いいね、フォローなどのソーシャルアクションをネイティブにサポートしており、スケーラビリティの面での優位性を主張しています。
CyberConnect: Web3ソーシャルグラフプロトコルで、ユーザーのソーシャルコネクションをオンチェーンで管理します。Link3というプロフィールアグリゲーションサービスも提供しています。
Phaver: Lens Protocol上に構築されたモバイルソーシャルアプリで、「ステーク・トゥ・キュレート（Stake to Curate）」という仕組みにより、良質なコンテンツを発見・推薦するインセンティブを設計しています。
4. SocialFiの経済モデル——トークノミクスとインセンティブ設計
4-1. コンテンツマイニング——投稿で稼ぐ仕組み
SocialFiのコンテンツマイニングとは、ユーザーがコンテンツの投稿や他者のコンテンツへのエンゲージメント（いいね、リポスト、コメントなど）を通じてトークン報酬を獲得する仕組みのことです。
この仕組みは、GameFiにおける「Play-to-Earn」（遊んで稼ぐ）のモデルを、ソーシャルメディアに応用した「Post-to-Earn」（投稿して稼ぐ）あるいは「Engage-to-Earn」（参加して稼ぐ）と表現することができます。
コンテンツマイニングの設計で重要なのは、「何に対して報酬を与えるか」というインセンティブ設計です。単純に投稿数に比例して報酬を与える設計では、低品質なスパム投稿を誘発してしまうリスクがあります。そのため、多くのプロジェクトではコミュニティによるキュレーション（投票）メカニズムを組み合わせ、質の高いコンテンツにより多くの報酬が分配されるような仕組みを導入しています。
4-2. ソーシャルトークンと個人のトークン化
SocialFiのなかでも特に議論を呼んでいるのが、「個人のトークン化」です。friend.techのキーのように、個人の影響力や評判をトークン化して売買できるようにする仕組みは、クリエイターエコノミーの新たな形を模索する試みと言えます。
ソーシャルトークンの価値は、発行者（クリエイターやインフルエンサー）が提供する限定コンテンツへのアクセス権、コミュニティの意思決定への参加権、あるいは単にその人物への「応援」の意思表示といった要素によって支えられています。
一方で、個人の価値を金融商品のように売買することの倫理的な問題も指摘されています。人気の上下によってトークン価格が乱高下する状況は、投機的な行動を助長しかねませんし、「フォロワー数が減った人のトークンを売り浴びせる」といった行為が、ソーシャルな関係性に悪影響を及ぼす可能性もあります。
4-3. 広告収益の分散化
従来のSNSの収益モデルの中核をなす広告ビジネスについても、SocialFiは新しいアプローチを提示しています。
ブロックチェーンベースの広告プラットフォームでは、広告主がユーザーに直接トークンを支払い、ユーザーが広告の閲覧や対話に対する報酬を受け取るという「Attention Economy（注意経済）」のモデルが試みられています。Brave Browser（BAT トークン）はこのアプローチの先駆者と言えるでしょう。
SocialFiの文脈では、プラットフォームの広告収益をトークン保有者やコンテンツクリエイターに分配する仕組みを導入することで、従来のSNSの「ユーザーのデータで稼ぐ」モデルを「ユーザーとともに稼ぐ」モデルに転換しようとするプロジェクトも登場しています。
5. SocialFiの課題とリスク——理想と現実のギャップ
5-1. ユーザー体験（UX）の壁
SocialFiが広く普及するうえで最も大きな障壁の一つが、ユーザー体験（UX）の問題です。
ウォレットの接続、ガス代の支払い、トランザクションの署名——暗号資産に慣れたユーザーにとっては当たり前のプロセスですが、一般のSNSユーザーにとっては大きな参入障壁となります。TwitterやInstagramのアカウント作成がメールアドレスと電話番号だけで完了するのに対し、SocialFiアプリの利用にはウォレットの作成やシードフレーズの管理が必要となる場合が多いのです。
この課題に対して、Farcasterはメールアドレスでのサインアップを可能にし、ウォレットの管理をバックグラウンドに隠すアプローチを取っています。「暗号資産を使っていることを意識させない」UX設計が、SocialFiの普及にとって重要な鍵となるでしょう。
5-2. 投機とコミュニティの持続性
SocialFiプロジェクトの多くは、初期段階で投機的な資金流入によって注目を集めます。friend.techがその典型例ですが、「稼げる」という期待で集まったユーザーは、稼げなくなった途端にプラットフォームを離れてしまう傾向があります。
Steemitの事例が示すように、トークン報酬に依存したSNSモデルは、トークン価格が下落した場合にユーザーのモチベーションが急激に低下し、エコシステム全体が縮小するという悪循環に陥りやすいのです。
持続可能なSocialFiプラットフォームを構築するためには、トークン報酬以外の「使う理由」——つまり、そのプラットフォームでしか得られない社会的価値やコミュニティ体験——を提供できるかどうかが鍵となるでしょう。Farcasterが相対的に健全なコミュニティを維持できている背景には、暗号資産やWeb3に関する質の高い議論が行われているという「コンテンツの価値」があると考えられます。
5-3. 規制リスクとコンプライアンス
SocialFiは、SNSと金融の交差点に位置するため、両方の領域の規制に抵触する可能性があります。
ソーシャルトークンが「証券」に該当するかどうかは、各国の規制当局がまだ明確な見解を示していない領域です。米国のSECが適用するHoweyテストの基準に照らすと、投資的リターンを期待してトークンを購入する行為は、証券取引に該当する可能性があります。
また、ソーシャルプラットフォームとしてのコンテンツモデレーション（有害コンテンツの排除）も課題です。完全に分散化されたプラットフォームでは、違法コンテンツや誹謗中傷の削除・対応が困難になるという問題があります。Farcasterのように一定の中央集権的要素を残すアプローチと、完全な分散化を追求するアプローチのどちらが望ましいかは、プロジェクトの思想によって異なります。
6. SocialFiの未来——暗号資産×SNSはどこへ向かうのか
6-1. クリエイターエコノミーとの融合
SocialFiの最も有望なユースケースの一つは、クリエイターエコノミーとの融合です。YouTuber、ストリーマー、アーティスト、ライターなど、コンテンツクリエイターにとって、SocialFiは新しい収益チャネルを提供する可能性があります。
たとえば、以下のようなシナリオが考えられます。
- クリエイターが独自トークンを発行し、ファンがトークンを保有することで限定コンテンツやコミュニティへのアクセスを得られる（サブスクリプションのトークン化）
- クリエイターの投稿がNFTとして発行され、ファンが「コレクション」として購入・保有できる（コンテンツのNFT化）
- クリエイターの作品が二次流通した際に、ロイヤリティが自動的にクリエイターに還元される（スマートコントラクトによるロイヤリティの自動化）
これらの仕組みは、プラットフォームへの依存度を下げ、クリエイターがより自律的に経済活動を行えるようにする可能性を持っています。
6-2. AIとSocialFiの交差点
2024年から2025年にかけてのAI技術の急速な進歩は、SocialFiにも新たな可能性をもたらしています。
AIエージェント（自律的に行動するAIプログラム）がSocialFi上でコンテンツを生成・キュレーションし、トークンを獲得するという新しいパラダイムが模索されています。たとえば、AIが生成したコンテンツが人間のコンテンツと同等に評価される場合、コンテンツマイニングの仕組みはどうなるのか。AIエージェント同士がソーシャルトークンを売買する未来は望ましいのか。こうした問いは、SocialFiの設計者たちが向き合わなければならない新たな課題です。
一方で、AIを活用したコンテンツモデレーション、パーソナライズされたフィード生成、不正行為の検出などは、SocialFiプラットフォームのユーザー体験向上に大きく貢献する可能性があるでしょう。
6-3. マスアダプションへの道筋
SocialFiが真に社会的なインパクトを持つためには、暗号資産コミュニティの枠を超えて、一般のSNSユーザーに受け入れられる必要があります。そのためには、いくつかの条件が満たされる必要があるでしょう。
UXの改善: ウォレット管理やガス代の支払いを意識させない、シームレスなオンボーディング体験の実現。アカウント抽象化やソーシャルログインの普及がこの課題の解決に寄与する可能性があります。
キラーアプリの登場: 「SocialFiだからこそ」の体験を提供する、一般ユーザーにとって魅力的なアプリケーションの登場。Farcaster上のFramesのように、ソーシャルとオンチェーンアクションをシームレスに融合する体験は、その萌芽と言えるかもしれません。
規制の明確化: ソーシャルトークンやコンテンツマイニングに関する規制の枠組みが明確になることで、プロジェクトがコンプライアンスを確保しながら事業を展開しやすくなります。
SocialFiはまだ発展の初期段階にあり、最終的な形がどうなるかは予断を許しません。しかし、「ソーシャルメディアの価値をユーザーに還元する」という理念自体は、多くの人にとって共感できるものではないでしょうか。技術の成熟とユーザー体験の改善が進むにつれて、SocialFiが私たちのSNS体験を根本的に変える日が来る可能性は、十分にあると考えられます。
まとめ
SocialFiは、従来のSNSが抱える価値の偏在・データ所有権の問題に対して、ブロックチェーン技術とトークンエコノミクスを活用した解決策を提示する新しいカテゴリです。Farcaster、Lens Protocol、friend.techなど、さまざまなプロジェクトがそれぞれのアプローチでソーシャルとファイナンスの融合に挑んでいます。
技術的には、分散型ソーシャルグラフ、ソウルバウンドトークン、レイヤー2の活用など、SocialFiを支えるインフラは着実に進化しています。経済モデルとしては、コンテンツマイニング、ソーシャルトークン、広告収益の分散化など、多様な実験が行われている段階です。
一方で、UXの壁、投機的バブルの繰り返し、規制の不確実性といった課題も明らかになっています。SocialFiが持続可能な形で普及するためには、トークン報酬だけでなく、プラットフォームとしての本質的な価値を提供できるかどうかが問われることになるでしょう。
暗号資産とSNSの融合がもたらす新しい経済圏の行方に、引き続き注目していきたいところです。
よくある質問（FAQ）
Q1. SocialFiとは何ですか？
SocialFiは、Social（ソーシャル）とFinance（ファイナンス）を組み合わせた造語で、SNS的なソーシャル機能とDeFi（分散型金融）の経済メカニズムを融合させた新しいカテゴリを指します。ユーザーがコンテンツの投稿やコミュニティ参加を通じてトークン報酬を得られる仕組みや、ソーシャルグラフをブロックチェーン上に記録してデータの所有権をユーザーに帰属させる仕組みなどが含まれます。
Q2. SocialFiで稼ぐことはできますか？
一部のSocialFiプラットフォームでは、コンテンツの投稿やコミュニティへの貢献に対してトークン報酬を得ることが可能です。ただし、報酬の金額はプラットフォームやトークン価格によって大きく変動します。トークン報酬目的での参加は投機的な側面が強く、持続的な収入源として期待するのは現時点では難しいと考えられます。
Q3. Farcasterとは何ですか？
Farcasterは、Coinbase元幹部のDan Romero氏が開発した分散型ソーシャルプロトコルです。Twitterに似たインターフェースで投稿の閲覧・作成ができ、Frames機能によりキャスト内にインタラクティブなミニアプリを埋め込むことが可能です。アカウント管理はイーサリアム/Optimism上で行い、メッセージデータはピアツーピアネットワークに保存するハイブリッド設計を採用しています。
Q4. SocialFiとDeFiの違いは何ですか？
DeFiは金融サービス（貸借、取引、資産管理など）の分散化に焦点を当てているのに対し、SocialFiはソーシャルメディア体験に金融的な要素（トークン報酬、ソーシャルトークン、データ所有権など）を組み込むことに焦点を当てています。両者は技術基盤（ブロックチェーン、スマートコントラクト）を共有しており、SocialFiの中にDeFiの要素が組み込まれるケースも多く見られます。
Q5. SocialFiにはどのようなリスクがありますか？
主なリスクとして、(1)トークン価格の暴落によるプラットフォームの衰退、(2)スマートコントラクトの脆弱性によるハッキング、(3)ソーシャルトークンが証券規制に抵触する可能性、(4)投機的行為によるコミュニティの荒廃、(5)個人のトークン化に伴う倫理的問題——などが挙げられます。新しい分野であるため、プロジェクトの持続可能性に関するリスクも考慮する必要があります。
Q6. SocialFiは今後普及すると思いますか？
SocialFiの理念——ソーシャルメディアの価値をユーザーに還元する——は広く共感を得ていますが、普及のためにはUXの大幅な改善、投機に依存しない持続可能な経済モデルの構築、規制環境の整備が必要です。短期的にはニッチな領域にとどまる可能性がありますが、技術の成熟とユーザー体験の改善が進めば、より広範な普及の可能性はあると考えられます。
※本記事は情報提供を目的としており、特定の暗号資産やプロジェクトへの投資を推奨するものではありません。暗号資産への投資は元本割れのリスクがあります。SocialFiプロジェクトへの参加は、プロジェクトの仕組みやリスクを十分に理解したうえで、ご自身の責任で行ってください。本記事に記載の情報は2026年3月時点のものであり、プロジェクトの開発状況や市場環境は変化する可能性があります。
